¿Por qué el ministro de Hacienda está en la Junta del Banco de la República?
El episodio de esta semana, pese a desafortunado para todo el mundo, puede ser una oportunidad de aprendizaje sobre la institucionalidad colombiana.
¿Sabía usted que es inusual que un ministro de Hacienda se siente en el comité de política monetaria de un banco central, como la junta directiva del Banco de la República?
En América Latina, particularmente tras las reformas de los años ochenta y noventa es raro que un ministro participe de la política monetaria, esto es cierto incluso en países donde la independencia del banco central es limitada, como India o Sudáfrica.
Colombia, sin embargo, no es un caso único. En la región, Nicaragua mantiene al ministro de Hacienda en la Junta, y Guatemala conserva una Junta Monetaria donde participan varios ministros (Finanzas, Economía, Agricultura). En el mundo también existes países como Australia, en el cual el o la secretaria del Tesoro tiene un asiento en la junta del banco central.
Entonces, ¿qué explica el caso colombiano?
Hay razones históricas y prácticas.
El ministro de Hacienda ha participado en la Junta del Banco de la República de forma prácticamente ininterrumpida desde 1929, y desde la reforma de 1931 ocupa un asiento propio. Pero este no es un accidente institucional: responde a la necesidad de coordinar la política monetaria con la política macroeconómica general.
De hecho, entre 1923 y 1929, periodo en que la ley del banco no incluía al ministro de Hacienda como un miembro formal de la Junta, lo usual era designar al ministro de Hacienda como delegado de Gobierno. Sin embargo, después de tres meses que el delegado del gobierno Nicolás Pineda Danies ocupó esta silla, la designación del ministro de hacienda Francisco de P. Pérez en su reemplazo fue recibida con agrado por los miembros de la Junta.
Históricamente, sólo dos ministros de hacienda no participaron nunca en la Junta: Juan Antonio Gómez (1926), que no fue designado delegado del gobierno al Banco, y Carlos Echeverri Uribe (1934) quién sólo ocupó el cargo apenas seis días.
Ahora bien, han existido varias propuestas para desligar al ministro de la Junta. Durante la Asamblea Constituyente de 1991, se propusieron como alternativas para reforzar la independencia del banco ideas que venían desde 1979, las más radicales incluían eliminar la participación directa del Ejecutivo, otras incluían permitir delegados del gobierno distintos al ministro, e incluso hacer que los miembros de la Junta fueran elegidos por el Congreso.
Los debates de la constituyente buscaban un equilibrio entre la autonomía del banco, y un canal directo de coordinación con el gobierno a través del ministro de Hacienda, así como que el número de codirectores que se dieron para poner limitaciones al poder del gerente del banco y al ministro de hacienda.
Lo ocurrido recientemente es problemático no porque reabra un debate que puede ser legítimo, sino porque tensiona la lógica que ha sostenido el arreglo institucional desde 1929. La presencia del ministro debía facilitar la coordinación macroeconómica, no erosionar la credibilidad del banco.
Cuando esa función falla, lo que se pone en riesgo de esta pelea es a una de las piezas más estables de la arquitectura económica colombiana, la coordinación entre las políticas macroeconómicas.
Algunas de las fuentes
Hommes, R., & Melo, J. E. (2017). El debate sobre la Banca Central en la Constituyente de 1991. In J. D. Uribe, Historia del Banco de la República 1923-2015 (pp. 353-384). Banco de la República.
Junta Directiva del Banco de la República (1929) Acta 508 del día 5 de marzo de 1929
Garriga, Ana Carolina. 2025. "Revisiting Central Bank Independence in the World: An Extended Dataset." International Studies Quarterly 69 (2), June 2025, sqaf024 https://doi.org/10.1093/isq/sqaf024
Salas, R. (2023) 100 years of Economics at the Board of the Banco de la República. In Álvarez, A and Hurtado, J (eds.). A History of Colombian Economic Thought The Economics Ideas that Built Modern Colombia. Routledge.
https://www.rba.gov.au/about-rba/boards/monetary-policy-board/
https://www.resbank.co.za/en/home/about-us/governance
https://www.bcn.gob.ni/publicaciones/informe-anual-2024
https://banguat.gob.gt/sites/default/files/banguat/Publica/leyaccesoalainfo/miembros_jm.pdf
